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　　太阳能光伏发电太阳城1ღ◈✿、太平洋证券预计2022年实现净利润-5.3亿元到-3.7亿元ღ◈✿，与2021年1.21亿元的净利润相比ღ◈✿，同比下滑406%-538%ღ◈✿，成为A股上市券商中的“预亏王”ღ◈✿。

　　2ღ◈✿、太平洋证券上市后调整十多年勇士的信仰无敌版ღ◈✿，区间最大回撤达84%ღ◈✿。截至2023年2月22日收盘ღ◈✿，太平洋证券股价报收2.73元太阳城ღ◈✿，处于破发状态ღ◈✿。有股民吐槽“13元买进被套牢8年”ღ◈✿。

　　3ღ◈✿、1月17日ღ◈✿，太平洋证券因违规新增产品规模ღ◈✿，被暂停资产管理产品备案3个月ღ◈✿。凤凰网财经《投资观察》注意到ღ◈✿，太平洋证券的资产管理业务是其业务板块中最具潜力的业务之一ღ◈✿。从营收增速来看ღ◈✿，资管业务是太平洋证券2022年上半年唯一实现翻倍增长的业务板块勇士的信仰无敌版ღ◈✿，增速达到122.54%ღ◈✿。从毛利率变动来看ღ◈✿，资管业务也是该公司2022年上半年唯一实现正增长的业务板块ღ◈✿，同比增加73.23个百分点ღ◈✿。

　　4ღ◈✿、太平洋证券投行业务相对薄弱ღ◈✿。近三个月内ღ◈✿，在证券业协会先后发布的投行业务质量评价ღ◈✿、财务顾问业务质量评价中ღ◈✿，太平洋证券评级均为C类ღ◈✿。

　　A股进入业绩预披露高峰期勇士的信仰无敌版ღ◈✿。截至2月23日ღ◈✿，43家上市券商中已有23家披露2022年业绩快报或预告ღ◈✿。

　　凤凰网财经《投资观察》根据Wind数据统计发现ღ◈✿，素有“牛市旗手”称号的券商2022年业绩普遍亮起红灯勇士的信仰无敌版ღ◈✿，仅方正证券1家业绩预增ღ◈✿，中信证券ღ◈✿、光大证券ღ◈✿、国元证券等4家预亏下限在10%以内ღ◈✿；太平洋证券ღ◈✿、天风证券等14家券商最大预亏幅度超50%ღ◈✿，占比超六成ღ◈✿。

　　1月30日晚间ღ◈✿，太平洋证券发布公告称ღ◈✿，预计2022年度实现净利润-5.3亿元到-3.7亿元ღ◈✿，与2021年1.21亿元的净利润相比ღ◈✿，同比下滑406%-538%ღ◈✿，成为A股上市券商中的“预亏王”ღ◈✿。

　　对此ღ◈✿，太平洋证券解释称勇士的信仰无敌版ღ◈✿，由于计提资产减值准备及预计负债ღ◈✿、终止确认部分递延所得税资产等原因ღ◈✿，造成公司亏损ღ◈✿。

　　凤凰网财经《投资观察》注意到ღ◈✿，计提资产减值准备是太平洋证券2022年净利润大幅亏损的主要原因ღ◈✿。根据太平洋证券业绩预亏公告ღ◈✿，其2022年全年计提资产减值准备约6.51亿元ღ◈✿，扣除所得税因素ღ◈✿，影响公司2022年度净利润约5.03亿元ღ◈✿。

　　对于大额计提资产减值准备的情况ღ◈✿，太平洋证券表示ღ◈✿，主要由于股票质押业务融资人违约ღ◈✿，公司对担保情况ღ◈✿、清收情况等综合评估后对股票质押业务计提减值准备ღ◈✿。

　　递延所得税资产ღ◈✿、预计负债虽是太平洋证券预亏的另一个原因ღ◈✿，但影响相对有限ღ◈✿。具体来看ღ◈✿，太平洋证券2022年度冲回以前年度确认的递延所得税资产约0.37亿元ღ◈✿，影响2022年度净利润约0.37亿元ღ◈✿；公司2022年下半年计提预计负债约0.17亿元ღ◈✿，扣除所得税因素ღ◈✿，影响公司2022年度净利润约0.12亿元ღ◈✿。

　　虽然太平洋证券对业绩大幅预亏给出解释ღ◈✿，但投资者并不认可ღ◈✿，多位股民在股吧吐槽“这种垃圾股迟早被淘汰ღ◈✿，没有业绩一切都是白扯”ღ◈✿、“最弱的券商”ღ◈✿、“是板块最差的仔”ღ◈✿、“最最最垃圾券商非你莫属没有之一”ღ◈✿，“这票还有盼头么”ღ◈✿。

　　业绩亏损的太平洋证券在资本市场的表现也不理想ღ◈✿。2007年12月28日ღ◈✿，太平洋证券以8元的首发价登陆沪市主板ღ◈✿，然而上市首日就已是巅峰ღ◈✿，按照前复权数据当天最高涨至17.18元ღ◈✿，随后开始十多年的调整ღ◈✿，区间最大回撤达84%ღ◈✿。截至2023年2月22日收盘ღ◈✿，太平洋证券股价报收2.73元ღ◈✿，处于破发状态ღ◈✿。

　　有投资者在股吧表示ღ◈✿，“四块多扑进太平洋ღ◈✿，套了两年多”ღ◈✿。更惨的是ღ◈✿，还有股民吐槽被套八年ღ◈✿，“拿了（太平洋）这个烂股整整8年ღ◈✿，13元的股价变成3元ღ◈✿，走错了路不堪回首ღ◈✿，注册制下太平洋烂壳还值多少钱？2.8元ღ◈✿、2.9元ღ◈✿、3元…每增加1毛都成了太平洋股价天花板顶ღ◈✿，再等8年有没有出头日？”

　　1月17日ღ◈✿，太平洋证券发布公告称收到云南监管局的行政监管措施决定书ღ◈✿，因违规新增“太平洋证券宁静126号定向资产管理计划”（下称“宁静126资管计划”）产品规模ღ◈✿，被暂停资产管理产品备案3个月ღ◈✿，并被责令依规处分相关责任人员ღ◈✿。

　　根据太平洋证券此前公告ღ◈✿，其管理的宁静126资管计划与贤丰控股集团有限公司（下称“贤丰集团”）进行股票质押式回购交易ღ◈✿。因贤丰集团未按约定履行义务构成违约ღ◈✿，太平洋证券提起仲裁ღ◈✿。2021年10月ღ◈✿，将持有的贤丰集团债权转让给浙江省浙商资产管理有限公司（下称“浙商资管”）ღ◈✿，并于2022年8月收到浙商资管支付的受让款ღ◈✿，该案执行完毕ღ◈✿。

　　对于此次被监管处罚ღ◈✿，太平洋证券表示ღ◈✿，高度重视上述问题勇士的信仰无敌版ღ◈✿，将严格按照监管要求落实相关决定ღ◈✿。同时勇士的信仰无敌版ღ◈✿，太平洋证券也指出ღ◈✿，暂停资产管理产品备案事项不影响公司现有净值型产品正常运作ღ◈✿，对公司收入和利润的影响极小ღ◈✿。

　　但凤凰网财经《投资观察》发现ღ◈✿，资管业务对太平洋证券收入和利润的影响似乎并不像该公司回应所称的“极小”ღ◈✿。

　　太平洋证券财报显示ღ◈✿，2022年上半年ღ◈✿，资产管理业务实现营业收入6058.2万元ღ◈✿，占总营业收入的8.19%ღ◈✿；实现营业利润2699.07万元ღ◈✿，同期公司的营业利润为-8153.2万元ღ◈✿。

　　值得一提的是ღ◈✿，太平洋证券的资产管理业务是其业务板块中最具潜力的业务之一ღ◈✿。从营收增速来看ღ◈✿，资管业务是太平洋证券2022年上半年唯一实现翻倍增长的业务板块ღ◈✿，增速达到122.54%ღ◈✿。从毛利率变动来看ღ◈✿，资管业务也是该公司2022年上半年唯一实现正增长的业务板块ღ◈✿，同比增加73.23个百分点ღ◈✿。

　　此次被处罚ღ◈✿，虽然太平洋证券表示不影响现有净值型产品正常运作ღ◈✿，但停止产品备案3个月ღ◈✿，或难免对其业务发展产生消极影响ღ◈✿。

　　除了资管业务ღ◈✿，太平洋证券的主要业务还包括证券经纪业务ღ◈✿、信用业务ღ◈✿、证券投资业务ღ◈✿、投资银行业务ღ◈✿。

　　从收入规模来看ღ◈✿，证券投资业务是太平洋证券的第一大业务ღ◈✿。2022上半年ღ◈✿，该板块实现营业收入3.04亿元ღ◈✿，同比增长57.46%ღ◈✿；毛利率74.7%在五大主营业务中排名第一ღ◈✿，但有下滑的趋势ღ◈✿，同比减少5.86个百分点ღ◈✿。

　　2022年12月9日ღ◈✿，证券业协会发布的2022年证券公司投行业务质量评价结果（下称“投行业务质量评价”）显示ღ◈✿，参加评价的77家保荐机构中ღ◈✿，12家公司被评为A类ღ◈✿，50家公司被评为B类ღ◈✿，太平洋证券等15家公司被评为C类ღ◈✿。

　　时隔两个月太阳城ღ◈✿，太平洋证券再获C类评级ღ◈✿。2月3日ღ◈✿，证券业协会发布的2022年证券公司财务顾问业务执业质量评价结果（下称“财务顾问业务质量评价”）显示ღ◈✿，在参加评价的39家证券公司中ღ◈✿，8家公司被评为A类太阳城ღ◈✿，23家公司被评为B类ღ◈✿，太平洋证券等8家公司被评为C类ღ◈✿。

　　凤凰网财经《投资观察》注意到ღ◈✿，投行业务质量评价ღ◈✿、财务顾问业务质量评价等级均为C类的证券公司只有太平洋证券和华龙证券两家ღ◈✿。

　　值得注意的是太阳城太阳城ღ◈✿，太平洋证券曾在2017年获得证券公司A类评级ღ◈✿，但此后评级逐年下降——次年降至BB评级ღ◈✿、2019年再降至B评级ღ◈✿、2020年降至CCC评级ღ◈✿，2021年维持CCC评级不变ღ◈✿。2022年ღ◈✿，证监会不再公布证券公司分类结果ღ◈✿，改为由地方证监局进行“一对一”通知ღ◈✿。

　　太平洋证券投行业务薄弱在财报中也有所体现ღ◈✿。该公司2022年上半年投资银行业务收入3907.1万元ღ◈✿，同比下降55.05%ღ◈✿，是五大主要业务规模最小的板块ღ◈✿。而该板块营业成本为5722.69万元ღ◈✿，收入甚至不能覆盖成本ღ◈✿，毛利率同比减少65.42个百分点ღ◈✿。

　　太平洋证券在财报中表示ღ◈✿，投行业务遇到的问题之一是债券发行承销业务有所下滑ღ◈✿。同时ღ◈✿，公司保荐类项目取得进展ღ◈✿，储备项目类型ღ◈✿、数量进一步提升ღ◈✿；并购重组ღ◈✿、再融资等业务维持稳定ღ◈✿。

　　未来ღ◈✿，太平洋证券能否扭亏为盈ღ◈✿、提振股价ღ◈✿、改善投行业务质量评级ღ◈✿，凤凰网财经《投资观察》将持续关注ღ◈✿。